لینک دانلود پاورپوینت آشنایی با مفاهیم بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار - 37 اسلاید

          دانلود پاورپوینت آشنایی با مفاهیم بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار - 37 اسلاید nانتقال وجوه بین واحدهای اقتصادی    بازار مالی،امکان انتقال وجوه را از واحدهای دارای مازاد  پس انداز به واحدهای مواجه با کمبود منابع فراهم می کند.تأثیراین نقل و انتقال وجوه، فراهم آوردن امکان سرمایه گذاری مولد است.   متن فوق تنها یک اسلاید از پاورپوینت مورد نظر است برای دانلود کل پاورپوینت از لینک زیر استفاده کنید: ...

دانلود پاورپوینت آشنایی با مفاهیم بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار 37 اسلاید برای پشتیبانی و خرید فایل به سایت فروشنده مراجعه بفرمائید

لینک فایل دانلود مقاله انتشار اوراق قرضه اسلامی صکوک(word) 14 صفحه

عنوان مقاله :  انتشار اوراق قرضه اسلامی صکوک

قالب بندی :  word

14صفحه

شرح مختصر : مطمئناً ایجاد یک جامعه ایده آل اسلامی یکی از آرزوهای هر مسلمانی است؛ ایجاد جامعه ای که از همه ی ابعاد علمی، فرهنگی، سیاسی، اقتصادی و غیره دقیقاً مطابق با اصول و قواعد اسلامی بوده و در آن عدالت اسلامی بین اقشار مختلف جامعه کاملاً برقرار باشد؛ که یکی از مهمترین ابعاد عدالت گستری بعد اقتصادی آن است که حتی می تواند بسیاری از ابعاد دیگر را تحت پوشش قرار دهد.  ایجاد یک اقصاد اسلامی که از آن می توان به عنوان مکتب اقتصاد اسلامی نام برد شباهت هایی با نظام سوسیالیستی دارد ولی یک تفاوت بنیادی با این گونه مکاتب دارد و آن این است که به جای حذف مالکیت، مالکیت ( منظور عمدتاً بنگاه های اقتصادی است ) به شکل متوازن و سهمی بین اقشار مختلف جامعه تقسیم شود و یک نظام سهامی به وجود آید که در این ساختار بانک ها و بورس نقش بسزایی را ایفا می کنند. بنابراین گسترش و اسلامی سازی بانک ها و بازار بورس از اقداماتی است که باید در هر جامعه اسلامی به خصوص ایران انجام شود تا درآمد های حاصله از نظر شرع مقدس حلال باشد. برای اینکه یک محصول مالی یا بانکی، در زمره محصولات مالی و بانکی اسلامی قرار گیرد، بایستی دو شرط اصلی را محقق سازد: اولاً نباید متضمن دریافت یا پرداخت ربا باشد و ثانیاً نباید از سرمایه‌های جمع آوری شده به واسطه آن در فعالیت های حرام مانند خرید و فروش الکل، گوشت خوک و یا قمار بازی استفاده شود. یکی از ابزار هایی که دو شرط فوق به ویژه شرط اول را محقق می سازد و استفاده از آن حتی در کشور های غیر اسلامی رو به افزایش است، اوراق قرضه اسلامی (صکوک) می باشد.

سرفصل :

مقدمه

مفهوم صکوک

تاریخچۀ انتشار اوراق صکوک

سیستم انتشار اوراق صکوک

انواع اوراق صکوک

اوراق اجاره

اوراق اجاره عادی

اوراق اجاره به شرط تملیک

اوراق مرابحه

اوراق رهنی

 اوراق استصناع

صکوک مشارکت

اوراق مضاربه

اوراق جعاله

اوراق مشتقه

قرارداد سلف

قرارداد های آینده

قرارداد های معاوضه

قرارداد های اختیار

تفاوت اوراق صکوک با اوراق قرضه های معمول

انتشار اوراق صکوک در ایران

صکوک های اجاره منتشره در ایران در بازار

ویژگیهای صکوک اجاره ، تفاوتها و شباهتهای آن با اوراق قرضه

نتیجه گیری

فهرست منابع

کلمات کلیدی : انتشار اوراق صکوک در ایران, انواع اوراق صکوک اوراق ,اجاره اوراق ,اجاره به شرط تملیک, اوراق استصناع ,اوراق جعاله,اوراق رهنی, اوراق مرابحه, اورا
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید:

لینک فایل اوراق اختیار معامله ، قراردادهای تحویل آتی و قراردادهای اسلامی مشابه با آنها -25 صفحهword

مشخصات فایل

عنوان:اوراق اختیار معامله ، قراردادهای تحویل آتی و قراردادهای اسلامی مشابه با آنها

نعداد صفحات:25

محتویات

چکیده

مقدمه

اوراق اختیار معامله

سابقه تاریخی

اهداف عمده انعقاد قرارداد اختیار معامله

انواع اختیار معامله

نحوه ا نجام معاملات

سازمان تهاتر ا ختیار معامله

کارمزد معاملات 

قراردادهای تحویل آتی

قراردادهای تحویل آتی قابل معامله

کاربرد قراردادهای تحویل آتی

مصون سازان

استراتژی فروش قرارداد تحویل آتی

نظام ودیعه ای چندگانه

فقه شیعه و معاملات  اوراق بهادار  اختیار معامله و  قراردادهای تحویل آتی

وجوه تشابه قرارداد اختیار معامله و قولنامه

وجوه تشابه قرارداد اختیار معامله و قرارداد بیمه

اختیار معامله بعنوان حق مالی

قرارداهای تحویل آتی وانواع قراردادهای اسلامی مشابه آن

قرارداد تحویل آتی بعنوان عقد صلح

بورس بازی روی اوراق اختیار معامله و قراردادهای تحویل آتی 

 نتیجه گیری 

منابع و ماخذ

چکیده

               در سالهای اخیر ابزارهای مالی متنوعی طراحی و در بازارهای مالی عرضه گردیده است . هدف از طراحی آنها بهبود مدیریت ریسک پر تفوی و همچنین افزایش کارایی بازار سرمایه است . جهت هر چه کارا تر شدن بورس اوراق بهادار تهران نیز ، نیاز به عرضه اوراق بهادار متنوع با ریسک و بازده متفاوت می باشد ، عرضه اوراق اختیار معامله ، کمک بزرگی به کارتر شدن این بازار مهم مالی خواهد نمود . ولی قبل از عرضه اوراق بهادار جدید ، باید به این  دو سوال پاسخ داده شود.سوال اول این  که آیا معاملات اینگونه اوراق با شرع مقدس اسلام تعارض ندارد؟ همچنین آیا شرایط لازم برای ارائه آنها در بازار سرمایه ایران وجود دارد؟   .در مقاله حاضر ، ابتدا ماهیت و مکانیسم معاملات اوراق اختیار معامله و قراردادهای تحویل آتی تشریح گردیده و سپس وجوه تشابه و افتراق آنها با قراردادهای اسلامی مشابه مورد بررسی قرار گرفته است .

واژه های کلیدی

         اوراق مشتقه[1] ، اوراق اختیار معامله[2] ،قراردادهای تحویل آتی[3] قولنامه،قرارداد بیمه ، حق مالی

مقدمه

    یکی از شرایط کارآمد شدن بازار سرمایه جهت تخصیص بهینه منابع ، وجود اوراق بهادار متنوع است . از این رو در اکثر بورسهای معتبر دنیا ، اوراق بهادار متنوعی وجود دارد که سرمایه گذاران با توجه به گرایش های خود به ریسک و بازده در این اوراق سرمایه گذاری می کنند . اوراق مشتقه از ابزارهای نوینی است که محصول نو آوری های متخصصان مالی بوده و در شرایط امروز بخش اعظم مازاد نقدینگی را در بازارهای مالی جذب می نمایند . این اوراق به فعال تر شدن بازار بورس کمک زیادی نموده و باعث تعمیق بازار می شود .

               دو نمونه از اوراق مشتقه بنام های اختیار معامله وقراردادهای تحویل آتی هم اکنون در حجم وسیعی در بازارهای مالی سراسر دنیا مورد داد و ستد قرار می گیرد . اگر چه معاملات این گونه اوراق دارای سابقه طولانی است ؛ ولی از دهه هفتاد قرن بیستم و ریسکی تر شدن محیط مالی ، رشد چشمگیری در حجم معاملات اوراق اختیار معامله و قراردادهای تحویل آتی پدیدار گشت. از همین دهه به بعد بـــــود که مدیریت ریسک پر تفوی ، بطور جدی مورد توجه اداره کنندگان آن قرار گرفت و اوراق اختیار معامله و پیمانهای تحویل آتی به شکل استاندارد در بازار ارائه شد  .لذا  بازارهای وسیعی بوجود آمد که این بازارها هم اکنون به داد و ستد این اوراق مشغول هستند .

               در حال حاضر در بورس اوراق بهادار تهران ، اوراق بهاداری همانند سهام عادی ، حق تقدم خرید سهام عادی و اوراق مشارکت معامله می گردد . بیشترین حجم معاملات ، مربوط به خرید و فروش سهام عادی است . به نظر می رسد پس از گذشت چندین سال از فعالیت بورس اوراق بهادار تهران ، این بازار مهم مالی هنوز نتوانسته است منابع مالی لازم را جهت سرمایه گذاری تجهیز نماید . جدای از مشکلات ساختاری ، قانونی و مدیریتی ، بسیاری از صاحب نظران اعتقاد دارند که عدم تنوع اوراق بهادار یکی از مشکلات عمده بورس اوراق بهادار تهران است . بنابراین بازار سرمایه کشور نتوانسته است سرمایه گذاران را با ترجیحات ریسک و بازده مختلف جذب نماید .برخی ازصاحب نظران اعتقاد دارند که اگر در بازار بورس اوراق بهادار تهران اوراق بهاداری هم چون اوراق اختیار معامله و قراردادهای تحویل آتی طراحی و عرضه گردد ؛ منافع زیر را در پی خواهد داشت(بت شکن77 ) :

1- رفع نگرانی طرفین معامله از نوسانهای قیمت کالاها ، ارز و سهام (مصون سازی)

2- امکان جذب منابع مالی جدید و مشارکت وسیع جامعه سرمایه گذار با توجه به طیف مختلف ریسک پذیری افراد .

3 – سرعت بخشیدن به تعدیل قیمت اوراق بهادار و تعادل بازار

4- امکان مدیریت بهینه پر تفوی و مدیریت ریسک

5-  جلوگیری از نوسانهای شدید بازار

6- تعمیق بازار سرمایه و در نتیجه افزایش کارایی بازار ( تأثیرگذاری سریع اطلاعات بر قیمتها)

در مقاله حاضر ابتدا اوراق بهادار اختیار معامله وقراردادهای تحویل آتی  واصطلاحات رایج در مورد آنها تشریح خواهد شد ؛ سپس نظرات فقهی مراجع و صاحب نظران شیعه در خصوص مشروعیت معاملات این اوراق بیان خواهد گردید.

اوراق اختیار معامله

            طبق تعریف ، برگ اختیار معامله ورقه بهاداری است که دارنده آن حق دارد اوراق بهادارخاصی را ظرف مدت معینی به قیمت توافقی معامله کند .[4]

          برگ اختیار معامله معمولاً در مورد سهام عادی شرکتها اعمال می گردد و به دو دسته تقسیم می شود :

برگ اختیار خرید سهام: دارنده این برگ حق دارد سهام عادی شرکت خاصی را به قیمت توافقی طی مدت معینی خریداری نماید .

برگ اختیار فروش سهام :دارنده این برگ حق دارد سهام عادی شرکت خاصی را به قیمت توافقی طی مدت معینی به فروش رساند .

          به قیمت مندرج در قرارداد ، قیمت توافق شده[5] وآخرین تاریخ تعیین شده در قرارداد جهت اعمال حق را تاریخ انقضاء[6] و مبلغی که دارنده جهت تحصیل برگ اختیار معامله پرداخت می نماید را صرف اختیار معامله [7]می گویند .

            بدیهی است که دارنده در طی مدت زمان باقی مانده تا تاریخ انقضاء می تواند حق خود را اعمال نموده و یا در مقابل دریافت وجهی ، حق خود را به دیگری واگذار و یا از اعمال حق خود صرف نظر نماید .

            باید توجه داشت شرکتی که سهامش مورد ادعای طرفین قرارداد هست ؛ هیچ گونه حقی یا مسئولیتی برای ایجاد، فسخ یا اجرای قرارداد ندارد. زیرا منافع مستقیمی در این معامله ندارد(جونز1998) .

سابقه تاریخی

            بنظر می رسد که اختیار معامله دارای تاریخچه طولانی باشد و به یونان قدیم برگردد . در قرن هفدهم میلادی و بعد از آن نیز این اوراق در هلند مورد استفاده قرار گرفته است. ولی مکانیزمی برای تضمین شرایط معامله وجود نداشته است . مهمترین اقدام در تاریخ 26آوریل 1973 توسط کمیته تجارت شیکاگو صورت گرفت . این کمیته   هزینه 5/ 2میلیون دلاری ایجاد کمیته تهاتر اختیار معامله اوراق بهادار را تصویب کرد.در ابتدا، 16  قرار داد اختیار خرید استاندارد شده برای یک سری سهام خاص لیست گردیدومتعاقب آن،درسوم  ژوئن 1977درکمیته اختیار معامله اوراق بهادارشیکاگو، معاملات اختیار فروش نیز شروع شد(پورحیدری78 ) .

          درحال حاضرعلاوه بربورس اوراق بهادارشیکاگو،درچهاربورس مهم دیگرایالات متحده و بورسهای معتبر دنیا اوراق اختیارمعامله داد وستدمی شود.  همچنین درکشورهایی نظیرشیلی،برزیل ،مالزی، اندونزی ، کره جنوبی، سنگاپور ، تایلند و سایر کشورها ، بازار اختیار معامله رونق چشم گیری دارد .

اهداف عمده انعقاد قرارداد اختیار معامله

            اهداف زیادی برای انعقاد اینگونه قراردادها می توان ذکر کرد که مهمترین اهداف آن بشرح زیر است :

1- مصون سازی اشخاص (حقیقی یا حقوقی ) در مقابل خطر نوسان قیمت دارایی     (فیزیکی یا مالی ) ، اولین هدف می باشد . خصوصاً در بازارهایی که نوسانهای شدید قیمت وجود دارد . به عبارت بهتر ، مهمترین هدف از انعقاد اینگونه قراردادها مدیریت ریسک است . این قرارداد دامنه زیان را محدود می نماید .

       اگر چه درجه ریسک گریزی برای سرمایه گذاران متفاوت هست ولی تمامی آنها خواهان کاهش ریسک سرمایه گذاری در یک سطح قابل قبول هستند . بازارهای اختیار معامله این امکان را ایجاد می نماید تا سرمایه گذاران خواهان ریسک کمتر ، ریسک خود را به افراد خواهان ریسک بیشتر منتقل سازند . 

2- بر خلاف سرمایه گذاری در اصل دارایی ( مالی یا فیزیکی ) ، انعقاد اینگونه قراردادها به سرمایه زیادی احتیاج ندارد . همین موضوع باعث شده است علاوه بر اینکه سرمایه گذاران بیشتری جذب بازار شوند و به نقدینگی بازار کمک کنند ؛ اهرم نیز ایجاد گردد . به عبارت بهتر با سرمایه گذاری اندک در این اوراق می توان سودهای زیادی بدست آورد .

3- هزینه های معاملاتی در بازار اختیار معامله کمتر از سایر بازارهای مالی است . بنابراین سرمایه گذاری در این اوراق ( اوراق مشتقه ) بسیار راحت تر از سرمایه گذاری در اوراق اصلی می باشد .

4- بازار اختیار معامله به کارایی بازار اوراق بهادار اصلی کمک می کند . بدین معنی که فرصتهای آربیتراژ را حذف نموده و قیمت اوراق بهادار به ارزش ذاتی ( واقعی ) نزدیک خواهد شد .  که این مهم نفع تمامی افراد جامعه را در بر دارد .

    1- Derivative Securities  

2--Option     

3- Futures.

4- در صورتیکه دارنده اختیار معامله بتواند در هر زمان قبل از سررسید نهایی از حق خود استفاده نماید به آن اوراق اختیار معامله آمریکایی می گویند . اگر دارنده فقط در زمان انقضاء بتواند آن را اعمال کند . اروپایی گفته می شود .

- Exercies  Price.           5

-Expiration  Date.6

-Option Premum7

کلمات کلیدی : اوراق اختیار معامله , قراردادهای تحویل آتی و قراردادهای اسلامی مشابه با آنها,اوراق اختیار معامله,اهداف عمده انعقاد قرارداد اختیار معامله ,س
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید:

لینک فایل پاورپوینت اوراق بهادار

دانلود پاورپوینت با موضوع اوراق بهادار ،

در قالب ppt و در 14 اسلاید، قابل ویرایش.

 

 

بخشی از متن پاورپوینت:

تعریف اوراق منفعت

ورق منفعت سند مالی بهاداری است که بیانگر مالکیت دارندة آن بر مقدار معین خدمات یا منافع آینده از یک دارایی بادوام است که در ازای پرداخت مبلغ معینی به وی منتقل شده است مانند گواهی حق اقامت در هتل معین برای روز معین، حق استفاده از خدمات آموزشی دانشگاه برای ترم یا سال معین، حق استفاده از یک ساعت پرواز برای مقصد معین و حق استفاده از خدمات حج یا عمره برای سال معین.

کاربردهای اوراق منفعت

واگذاری منافع آینده دارایی‌های بادوام
واگذاری خدمات آینده
واگذاری منافع آینده دارایی‌های بادوام
صاحبان دارایی‌های بادوام گاهی احتیاج به نقدینگی دارند و حاضرند برای تأمین آن، بخشی از منافع حاصل از دارایی‌های بادوام خود را جلوتر واگذار کنند در این موارد اگر صاحبان دارایی دنبال استفاده کنندة نهایی (کسی که بخواهد در روز معین از منافع دارایی معین استفاده کند) باشند احتمال موفقیت خیلی پایین و در حدّ صفر است، برای حلّ این مشکل می‌توان از اوراق منفعت استفاده کرده، به این بیان که صاحبان دارایی برای بخشی از منافع دارایی، اوراق منفعت استاندارد شده منتشر می‌کنند (اوراقی متحد‌الشکل با ارزش اسمی یکسان که هر یک از آنها حق استفاده از دارایی را برای مدت زمان معینی مشخص می‌کند) سپس آنها را در مقابل مبلغ معینی به متقاضیان واگذار می‌کند دارندگان اوراق می‌توانند صبر کنند و در زمان معین از آن منافع استفاده کنند کما این‌که می‌توانند قبل از فرا رسیدن مدت به دیگران واگذار کنند.
واگذاری منافع آینده دارایی‌های بادوام
برای مثال صاحب هتلی می‌خواهد حق استفاده از صد اطاق معین خود را از ابتدای سال معین تا هزار روز واگذار کند، برای این منظور تعداد صد هزار ورق بهادار که هریک بیانگر حق استفاده از اطاق خاص در تاریخ خاص است منتشر می‌کند سپس آنها را بر اساس ارزش فعلی منافع آینده به متقاضیان واگذار می‌کند دارندگان اوراق یا خودشان در زمان معین از آن اطاق‌ها استفاده می‌کنند یا تا آن زمان به اشخاص دیگر واگذار می‌کنند تا آنان از منافع مذکور استفاده کنند.
واگذاری منافع آینده دارایی‌های بادوام از طریق اوراق منفعت می‌تواند منافع ساعتی، روزانه، هفتگی، ماهانه و سالانه دارایی‌های با بازده مشخص چون منازل، ساختمان‌های تجاری و مسکونی، ورزشگاه‌ها، نمایشگاه‌ها، پارک‌ها، بزرگراه‌ها، اراضی زراعی، باغ‌ها، ویلاها را شامل شود.
و . .  .

کلمات کلیدی : نام دیگر اوراق بهادار,انواع اوراق بهادار در بازار سرمایه,از انواع اوراق بهادار در جدول,اوراق بهادار بانکی,سود اوراق بهادار,بورس اوراق بهادا?
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید:

لینک فایل پاورپوینت مراحل امحای اوراق قابل امحاء

دانلود پاورپوینت با موضوع مراحل امحای اوراق قابل امحاء،

در قالب ppt و در 19 اسلاید، قابل ویرایش.

 

 

بخشی از متن پاورپوینت:

اوراق زائد :  هرگونه اوراق و نسخه های اضافی و مجلدات چاپی و نشریه و جزوه و مانند
آنها و همچنین اسناد و اوراق راکد که با رعایت مفاد قانون تأسیس سازمان اسناد ملی ایران و مقررات این
آئین نامه، ارزش نگهداری نداشته باشد.
اسناد به منظور آزاد سازی فضا  برای امحاءارزشیابی می شود.
1-امحاء اوراق دارای مجوز(عمومی واختصاصی)2- درخواست مجوز برای اوراق فاقد مجوز.

 و . . . .

 

 

توضیحات: در این پاورپوینت کلیه اصول نگارشی رعایت شده است و برای بهتر فهماندن موضوع از تصاویر هم استفاده شده است.

کلمات کلیدی : نحوه امحا اسناد,نمونه فرم امحا اوراق امتحانی,دستورالعمل امحا اسناد اداری,آیین نامه امحا اسناد,قانون امحا اسناد دولتی,قانون امحا اسناد ما
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید:

لینک فایل پاورپوینت سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران

دانلود پاورپوینت با موضوع سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران،

در قالب ppt و در 48 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

 

نکات مهم در سرمایه گذاری
اوراق بهادار قابل داد و ستد در بورس اوراق بهادار تهران
نحوه داد و ستد سهام عادی
خرید
فروش
نحوه داد و ستد گواهی حق تقدم خرید
نحوه داد و ستد اوراق مشارکت

 

 

بخشی از متن پاورپوینت:

نکات مهم در انتخاب اوراق بهادار شرکت  :

مسایل کلان اقتصادی و عوامل سیاسی و اجتماعی
وضعیت صنعت
ساختار مالی شرکت
وضعیت سود آوری شرکت
نسبت قیمت به سود هر سهم
مدیریت شرکت
وضعیت اطلاع رسانی شرکت
سیاست تقسیم سود شرکت
قابلیت نقد شوندگی سهم
روند قیمت سهم شرکت در گذشته

 

 

اوراق بهادار مورد داد و ستد در بورس اوراق بهادار تهران:
سهام عادی
گواهی حق تقدم خرید سهام
اوراق مشارکت

نحوه داد و ستد سهام:

چرخه خرید سهام
1- تکمیل فرم درخواست خرید
الف- مشخصات کارگزار و تاریخ درخواست
ب- مشخصات سرمایه گذار
ج- مشخصات سرمایه گذاری
د- نحوه پرداخت وجه سرمایه گذاری      
و . . .

کلمات کلیدی : سرمایه گذاری در بورس اینترنتی,نحوه سرمایه گذاری در بورس,حداقل سرمایه برای ورود به بورس,سود سرمایه گذاری در بورس چقدر است,ثبت نام در بورس,تابل
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید:

لینک فایل اوراق اختیار معامله ، قراردادهای تحویل آتی و قراردادهای اسلامی مشابه با آنها -25 صفحهword

مشخصات فایل

عنوان:اوراق اختیار معامله ، قراردادهای تحویل آتی و قراردادهای اسلامی مشابه با آنها

نعداد صفحات:25

محتویات

چکیده

مقدمه

اوراق اختیار معامله

سابقه تاریخی

اهداف عمده انعقاد قرارداد اختیار معامله

انواع اختیار معامله

نحوه ا نجام معاملات

سازمان تهاتر ا ختیار معامله

کارمزد معاملات 

قراردادهای تحویل آتی

قراردادهای تحویل آتی قابل معامله

کاربرد قراردادهای تحویل آتی

مصون سازان

استراتژی فروش قرارداد تحویل آتی

نظام ودیعه ای چندگانه

فقه شیعه و معاملات  اوراق بهادار  اختیار معامله و  قراردادهای تحویل آتی

وجوه تشابه قرارداد اختیار معامله و قولنامه

وجوه تشابه قرارداد اختیار معامله و قرارداد بیمه

اختیار معامله بعنوان حق مالی

قرارداهای تحویل آتی وانواع قراردادهای اسلامی مشابه آن

قرارداد تحویل آتی بعنوان عقد صلح

بورس بازی روی اوراق اختیار معامله و قراردادهای تحویل آتی 

 نتیجه گیری 

منابع و ماخذ

چکیده

               در سالهای اخیر ابزارهای مالی متنوعی طراحی و در بازارهای مالی عرضه گردیده است . هدف از طراحی آنها بهبود مدیریت ریسک پر تفوی و همچنین افزایش کارایی بازار سرمایه است . جهت هر چه کارا تر شدن بورس اوراق بهادار تهران نیز ، نیاز به عرضه اوراق بهادار متنوع با ریسک و بازده متفاوت می باشد ، عرضه اوراق اختیار معامله ، کمک بزرگی به کارتر شدن این بازار مهم مالی خواهد نمود . ولی قبل از عرضه اوراق بهادار جدید ، باید به این  دو سوال پاسخ داده شود.سوال اول این  که آیا معاملات اینگونه اوراق با شرع مقدس اسلام تعارض ندارد؟ همچنین آیا شرایط لازم برای ارائه آنها در بازار سرمایه ایران وجود دارد؟   .در مقاله حاضر ، ابتدا ماهیت و مکانیسم معاملات اوراق اختیار معامله و قراردادهای تحویل آتی تشریح گردیده و سپس وجوه تشابه و افتراق آنها با قراردادهای اسلامی مشابه مورد بررسی قرار گرفته است .

واژه های کلیدی

         اوراق مشتقه[1] ، اوراق اختیار معامله[2] ،قراردادهای تحویل آتی[3] قولنامه،قرارداد بیمه ، حق مالی

مقدمه

    یکی از شرایط کارآمد شدن بازار سرمایه جهت تخصیص بهینه منابع ، وجود اوراق بهادار متنوع است . از این رو در اکثر بورسهای معتبر دنیا ، اوراق بهادار متنوعی وجود دارد که سرمایه گذاران با توجه به گرایش های خود به ریسک و بازده در این اوراق سرمایه گذاری می کنند . اوراق مشتقه از ابزارهای نوینی است که محصول نو آوری های متخصصان مالی بوده و در شرایط امروز بخش اعظم مازاد نقدینگی را در بازارهای مالی جذب می نمایند . این اوراق به فعال تر شدن بازار بورس کمک زیادی نموده و باعث تعمیق بازار می شود .

               دو نمونه از اوراق مشتقه بنام های اختیار معامله وقراردادهای تحویل آتی هم اکنون در حجم وسیعی در بازارهای مالی سراسر دنیا مورد داد و ستد قرار می گیرد . اگر چه معاملات این گونه اوراق دارای سابقه طولانی است ؛ ولی از دهه هفتاد قرن بیستم و ریسکی تر شدن محیط مالی ، رشد چشمگیری در حجم معاملات اوراق اختیار معامله و قراردادهای تحویل آتی پدیدار گشت. از همین دهه به بعد بـــــود که مدیریت ریسک پر تفوی ، بطور جدی مورد توجه اداره کنندگان آن قرار گرفت و اوراق اختیار معامله و پیمانهای تحویل آتی به شکل استاندارد در بازار ارائه شد  .لذا  بازارهای وسیعی بوجود آمد که این بازارها هم اکنون به داد و ستد این اوراق مشغول هستند .

               در حال حاضر در بورس اوراق بهادار تهران ، اوراق بهاداری همانند سهام عادی ، حق تقدم خرید سهام عادی و اوراق مشارکت معامله می گردد . بیشترین حجم معاملات ، مربوط به خرید و فروش سهام عادی است . به نظر می رسد پس از گذشت چندین سال از فعالیت بورس اوراق بهادار تهران ، این بازار مهم مالی هنوز نتوانسته است منابع مالی لازم را جهت سرمایه گذاری تجهیز نماید . جدای از مشکلات ساختاری ، قانونی و مدیریتی ، بسیاری از صاحب نظران اعتقاد دارند که عدم تنوع اوراق بهادار یکی از مشکلات عمده بورس اوراق بهادار تهران است . بنابراین بازار سرمایه کشور نتوانسته است سرمایه گذاران را با ترجیحات ریسک و بازده مختلف جذب نماید .برخی ازصاحب نظران اعتقاد دارند که اگر در بازار بورس اوراق بهادار تهران اوراق بهاداری هم چون اوراق اختیار معامله و قراردادهای تحویل آتی طراحی و عرضه گردد ؛ منافع زیر را در پی خواهد داشت(بت شکن77 ) :

1- رفع نگرانی طرفین معامله از نوسانهای قیمت کالاها ، ارز و سهام (مصون سازی)

2- امکان جذب منابع مالی جدید و مشارکت وسیع جامعه سرمایه گذار با توجه به طیف مختلف ریسک پذیری افراد .

3 – سرعت بخشیدن به تعدیل قیمت اوراق بهادار و تعادل بازار

4- امکان مدیریت بهینه پر تفوی و مدیریت ریسک

5-  جلوگیری از نوسانهای شدید بازار

6- تعمیق بازار سرمایه و در نتیجه افزایش کارایی بازار ( تأثیرگذاری سریع اطلاعات بر قیمتها)

در مقاله حاضر ابتدا اوراق بهادار اختیار معامله وقراردادهای تحویل آتی  واصطلاحات رایج در مورد آنها تشریح خواهد شد ؛ سپس نظرات فقهی مراجع و صاحب نظران شیعه در خصوص مشروعیت معاملات این اوراق بیان خواهد گردید.

اوراق اختیار معامله

            طبق تعریف ، برگ اختیار معامله ورقه بهاداری است که دارنده آن حق دارد اوراق بهادارخاصی را ظرف مدت معینی به قیمت توافقی معامله کند .[4]

          برگ اختیار معامله معمولاً در مورد سهام عادی شرکتها اعمال می گردد و به دو دسته تقسیم می شود :

برگ اختیار خرید سهام: دارنده این برگ حق دارد سهام عادی شرکت خاصی را به قیمت توافقی طی مدت معینی خریداری نماید .

برگ اختیار فروش سهام :دارنده این برگ حق دارد سهام عادی شرکت خاصی را به قیمت توافقی طی مدت معینی به فروش رساند .

          به قیمت مندرج در قرارداد ، قیمت توافق شده[5] وآخرین تاریخ تعیین شده در قرارداد جهت اعمال حق را تاریخ انقضاء[6] و مبلغی که دارنده جهت تحصیل برگ اختیار معامله پرداخت می نماید را صرف اختیار معامله [7]می گویند .

            بدیهی است که دارنده در طی مدت زمان باقی مانده تا تاریخ انقضاء می تواند حق خود را اعمال نموده و یا در مقابل دریافت وجهی ، حق خود را به دیگری واگذار و یا از اعمال حق خود صرف نظر نماید .

            باید توجه داشت شرکتی که سهامش مورد ادعای طرفین قرارداد هست ؛ هیچ گونه حقی یا مسئولیتی برای ایجاد، فسخ یا اجرای قرارداد ندارد. زیرا منافع مستقیمی در این معامله ندارد(جونز1998) .

سابقه تاریخی

            بنظر می رسد که اختیار معامله دارای تاریخچه طولانی باشد و به یونان قدیم برگردد . در قرن هفدهم میلادی و بعد از آن نیز این اوراق در هلند مورد استفاده قرار گرفته است. ولی مکانیزمی برای تضمین شرایط معامله وجود نداشته است . مهمترین اقدام در تاریخ 26آوریل 1973 توسط کمیته تجارت شیکاگو صورت گرفت . این کمیته   هزینه 5/ 2میلیون دلاری ایجاد کمیته تهاتر اختیار معامله اوراق بهادار را تصویب کرد.در ابتدا، 16  قرار داد اختیار خرید استاندارد شده برای یک سری سهام خاص لیست گردیدومتعاقب آن،درسوم  ژوئن 1977درکمیته اختیار معامله اوراق بهادارشیکاگو، معاملات اختیار فروش نیز شروع شد(پورحیدری78 ) .

          درحال حاضرعلاوه بربورس اوراق بهادارشیکاگو،درچهاربورس مهم دیگرایالات متحده و بورسهای معتبر دنیا اوراق اختیارمعامله داد وستدمی شود.  همچنین درکشورهایی نظیرشیلی،برزیل ،مالزی، اندونزی ، کره جنوبی، سنگاپور ، تایلند و سایر کشورها ، بازار اختیار معامله رونق چشم گیری دارد .

اهداف عمده انعقاد قرارداد اختیار معامله

            اهداف زیادی برای انعقاد اینگونه قراردادها می توان ذکر کرد که مهمترین اهداف آن بشرح زیر است :

1- مصون سازی اشخاص (حقیقی یا حقوقی ) در مقابل خطر نوسان قیمت دارایی     (فیزیکی یا مالی ) ، اولین هدف می باشد . خصوصاً در بازارهایی که نوسانهای شدید قیمت وجود دارد . به عبارت بهتر ، مهمترین هدف از انعقاد اینگونه قراردادها مدیریت ریسک است . این قرارداد دامنه زیان را محدود می نماید .

       اگر چه درجه ریسک گریزی برای سرمایه گذاران متفاوت هست ولی تمامی آنها خواهان کاهش ریسک سرمایه گذاری در یک سطح قابل قبول هستند . بازارهای اختیار معامله این امکان را ایجاد می نماید تا سرمایه گذاران خواهان ریسک کمتر ، ریسک خود را به افراد خواهان ریسک بیشتر منتقل سازند . 

2- بر خلاف سرمایه گذاری در اصل دارایی ( مالی یا فیزیکی ) ، انعقاد اینگونه قراردادها به سرمایه زیادی احتیاج ندارد . همین موضوع باعث شده است علاوه بر اینکه سرمایه گذاران بیشتری جذب بازار شوند و به نقدینگی بازار کمک کنند ؛ اهرم نیز ایجاد گردد . به عبارت بهتر با سرمایه گذاری اندک در این اوراق می توان سودهای زیادی بدست آورد .

3- هزینه های معاملاتی در بازار اختیار معامله کمتر از سایر بازارهای مالی است . بنابراین سرمایه گذاری در این اوراق ( اوراق مشتقه ) بسیار راحت تر از سرمایه گذاری در اوراق اصلی می باشد .

4- بازار اختیار معامله به کارایی بازار اوراق بهادار اصلی کمک می کند . بدین معنی که فرصتهای آربیتراژ را حذف نموده و قیمت اوراق بهادار به ارزش ذاتی ( واقعی ) نزدیک خواهد شد .  که این مهم نفع تمامی افراد جامعه را در بر دارد .

    1- Derivative Securities  

2--Option     

3- Futures.

4- در صورتیکه دارنده اختیار معامله بتواند در هر زمان قبل از سررسید نهایی از حق خود استفاده نماید به آن اوراق اختیار معامله آمریکایی می گویند . اگر دارنده فقط در زمان انقضاء بتواند آن را اعمال کند . اروپایی گفته می شود .

- Exercies  Price.           5

-Expiration  Date.6

-Option Premum7

کلمات کلیدی : اوراق اختیار معامله , قراردادهای تحویل آتی و قراردادهای اسلامی مشابه با آنها,اوراق اختیار معامله,اهداف عمده انعقاد قرارداد اختیار معامله ,س
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید:

لینک فایل پاورپوینت اوراق بهادار

دانلود پاورپوینت با موضوع اوراق بهادار ،

در قالب ppt و در 14 اسلاید، قابل ویرایش.

 

 

بخشی از متن پاورپوینت:

تعریف اوراق منفعت

ورق منفعت سند مالی بهاداری است که بیانگر مالکیت دارندة آن بر مقدار معین خدمات یا منافع آینده از یک دارایی بادوام است که در ازای پرداخت مبلغ معینی به وی منتقل شده است مانند گواهی حق اقامت در هتل معین برای روز معین، حق استفاده از خدمات آموزشی دانشگاه برای ترم یا سال معین، حق استفاده از یک ساعت پرواز برای مقصد معین و حق استفاده از خدمات حج یا عمره برای سال معین.

کاربردهای اوراق منفعت

واگذاری منافع آینده دارایی‌های بادوام
واگذاری خدمات آینده
واگذاری منافع آینده دارایی‌های بادوام
صاحبان دارایی‌های بادوام گاهی احتیاج به نقدینگی دارند و حاضرند برای تأمین آن، بخشی از منافع حاصل از دارایی‌های بادوام خود را جلوتر واگذار کنند در این موارد اگر صاحبان دارایی دنبال استفاده کنندة نهایی (کسی که بخواهد در روز معین از منافع دارایی معین استفاده کند) باشند احتمال موفقیت خیلی پایین و در حدّ صفر است، برای حلّ این مشکل می‌توان از اوراق منفعت استفاده کرده، به این بیان که صاحبان دارایی برای بخشی از منافع دارایی، اوراق منفعت استاندارد شده منتشر می‌کنند (اوراقی متحد‌الشکل با ارزش اسمی یکسان که هر یک از آنها حق استفاده از دارایی را برای مدت زمان معینی مشخص می‌کند) سپس آنها را در مقابل مبلغ معینی به متقاضیان واگذار می‌کند دارندگان اوراق می‌توانند صبر کنند و در زمان معین از آن منافع استفاده کنند کما این‌که می‌توانند قبل از فرا رسیدن مدت به دیگران واگذار کنند.
واگذاری منافع آینده دارایی‌های بادوام
برای مثال صاحب هتلی می‌خواهد حق استفاده از صد اطاق معین خود را از ابتدای سال معین تا هزار روز واگذار کند، برای این منظور تعداد صد هزار ورق بهادار که هریک بیانگر حق استفاده از اطاق خاص در تاریخ خاص است منتشر می‌کند سپس آنها را بر اساس ارزش فعلی منافع آینده به متقاضیان واگذار می‌کند دارندگان اوراق یا خودشان در زمان معین از آن اطاق‌ها استفاده می‌کنند یا تا آن زمان به اشخاص دیگر واگذار می‌کنند تا آنان از منافع مذکور استفاده کنند.
واگذاری منافع آینده دارایی‌های بادوام از طریق اوراق منفعت می‌تواند منافع ساعتی، روزانه، هفتگی، ماهانه و سالانه دارایی‌های با بازده مشخص چون منازل، ساختمان‌های تجاری و مسکونی، ورزشگاه‌ها، نمایشگاه‌ها، پارک‌ها، بزرگراه‌ها، اراضی زراعی، باغ‌ها، ویلاها را شامل شود.
و . .  .

کلمات کلیدی : نام دیگر اوراق بهادار,انواع اوراق بهادار در بازار سرمایه,از انواع اوراق بهادار در جدول,اوراق بهادار بانکی,سود اوراق بهادار,بورس اوراق بهادا?
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید:

لینک فایل پاورپوینت مراحل امحای اوراق قابل امحاء

دانلود پاورپوینت با موضوع مراحل امحای اوراق قابل امحاء،

در قالب ppt و در 19 اسلاید، قابل ویرایش.

 

 

بخشی از متن پاورپوینت:

اوراق زائد :  هرگونه اوراق و نسخه های اضافی و مجلدات چاپی و نشریه و جزوه و مانند
آنها و همچنین اسناد و اوراق راکد که با رعایت مفاد قانون تأسیس سازمان اسناد ملی ایران و مقررات این
آئین نامه، ارزش نگهداری نداشته باشد.
اسناد به منظور آزاد سازی فضا  برای امحاءارزشیابی می شود.
1-امحاء اوراق دارای مجوز(عمومی واختصاصی)2- درخواست مجوز برای اوراق فاقد مجوز.

 و . . . .

 

 

توضیحات: در این پاورپوینت کلیه اصول نگارشی رعایت شده است و برای بهتر فهماندن موضوع از تصاویر هم استفاده شده است.

کلمات کلیدی : نحوه امحا اسناد,نمونه فرم امحا اوراق امتحانی,دستورالعمل امحا اسناد اداری,آیین نامه امحا اسناد,قانون امحا اسناد دولتی,قانون امحا اسناد ما
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید:

لینک فایل پاورپوینت سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران

دانلود پاورپوینت با موضوع سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران،

در قالب ppt و در 48 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

 

نکات مهم در سرمایه گذاری
اوراق بهادار قابل داد و ستد در بورس اوراق بهادار تهران
نحوه داد و ستد سهام عادی
خرید
فروش
نحوه داد و ستد گواهی حق تقدم خرید
نحوه داد و ستد اوراق مشارکت

 

 

بخشی از متن پاورپوینت:

نکات مهم در انتخاب اوراق بهادار شرکت  :

مسایل کلان اقتصادی و عوامل سیاسی و اجتماعی
وضعیت صنعت
ساختار مالی شرکت
وضعیت سود آوری شرکت
نسبت قیمت به سود هر سهم
مدیریت شرکت
وضعیت اطلاع رسانی شرکت
سیاست تقسیم سود شرکت
قابلیت نقد شوندگی سهم
روند قیمت سهم شرکت در گذشته

 

 

اوراق بهادار مورد داد و ستد در بورس اوراق بهادار تهران:
سهام عادی
گواهی حق تقدم خرید سهام
اوراق مشارکت

نحوه داد و ستد سهام:

چرخه خرید سهام
1- تکمیل فرم درخواست خرید
الف- مشخصات کارگزار و تاریخ درخواست
ب- مشخصات سرمایه گذار
ج- مشخصات سرمایه گذاری
د- نحوه پرداخت وجه سرمایه گذاری      
و . . .

کلمات کلیدی : سرمایه گذاری در بورس اینترنتی,نحوه سرمایه گذاری در بورس,حداقل سرمایه برای ورود به بورس,سود سرمایه گذاری در بورس چقدر است,ثبت نام در بورس,تابل
در این سایت هیچ فایلی برای فروش قرار نمی گیرد. برای پشتیبانی و خرید فایل به مراجعه بفرمائید: